摩根大通發表研究報告指，Generac(GNRC.US)宣布獲得亞馬遜(AMZN.US)24億美元數據中心備用電源訂單，對濰柴動力(02338.HK)屬正面解讀，因該公司普遍被視為Generac大型AIDC項目的主要引擎供應商，並在全球AIDC後端電源供應鏈具競爭力。該行維持濰柴H股「增持」評級及目標價55港元，繼續看好，並視其為工業資本品範疇首選之一。

該行指出，該訂單屬合約承諾，逾半屬不可取消或「必付合約」，料自2027年上半年起爬坡，至2027年第三季達全速，並分六個季度推進；Generac截至2026年第二季的AIDC積壓訂單16億美元並未計入該亞馬遜訂單，另於2026年第二季已簽另一領先超大規模客戶7億美元訂單。濰柴管理層近期上調AIDC引擎出貨指引，2026年目標200至300台燃氣引擎、2027年逾2,000台，並同步上調2027年對美柴油備用引擎目標；燃氣引擎及SOFC貢獻尚未反映於該行預測及現價。

該行稱，濰柴股價自5月初高位回落約25%，估值僅約2027年預測市盈率12至13倍，為全球AIDC電源供應鏈主要同業中最便宜；電力及能源業務2025年約佔集團利潤20%，主要由約400台柴油備用引擎出貨帶動，隨產品組合轉向燃氣引擎及SOFC，盈利擴張潛力尚未被市場充分反映。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
濰柴 (購)	17192	37 (-)	0.137	2.5 倍
亞馬 (沽)	11137	180 (-)	0.028	8.3 倍